一、律所簡介
上海錦天城(天津)律師事務(wù)所,是一家提供全方位法律服務(wù)的、全國領(lǐng)先的律師事務(wù)所。錦天城律師事務(wù)所在二十大城市(北京、深圳、杭州、蘇州、南京、成都、重慶、太原、青島、廈門、天津、濟南、合肥、鄭州、福州、南昌、西安、廣州、武漢、長春)開設(shè)分所。二、資產(chǎn)評估風險。
金融危機之后,西方國家的價值評估體系發(fā)生了崩盤,信用體系也面臨著土崩瓦解的局面。國際經(jīng)濟環(huán)境下,企業(yè)拋售的往往是不良資產(chǎn)和債務(wù)資產(chǎn),而并購需要能套期保值,高拋低售。我們在金融危機下進行海外并購的行為不僅僅是產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,更重要的是進行戰(zhàn)略布局。如果在不清楚形勢,不了解影響的情況下進行戰(zhàn)略投資,所面臨的風險可想而知。
三、融資風險。并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金,保證并購的順利進行。我國由于資本市場,尤其是證券市場發(fā)育水平低,企業(yè)發(fā)行股票和債券受到限制太多,進程太慢,無法適應(yīng)海外并購的需要。中國企業(yè)海外并購大多數(shù)都采取現(xiàn)金交易或國際銀團短期貸款的方式,這樣的方式增加了交易成本,為并購后的整合和公司有效經(jīng)營設(shè)置了巨大的財務(wù)障礙。
海外并購的風險
四、產(chǎn)業(yè)風險。
海外并購要考慮目標企業(yè)所在國家產(chǎn)業(yè)政策的變化,目標企業(yè)進入行業(yè)的成長性和競爭的激烈程度。首先,要了解目標企業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策體系中的地位和發(fā)展前景,以及在行業(yè)中所處的地位、優(yōu)勢和不足。其次,要了解目標企業(yè)的產(chǎn)品生命周期以及市場競爭的激烈程度。企業(yè)在并購之前必須要研究目標企業(yè)所處的生命時段、技術(shù)革新的可行性以及通過一定的銷售策略擴大市場份額的可能性,以期形成新的競爭優(yōu)勢。
五、定價風險。
價格問題是并購談判中雙方最關(guān)心,最敏感的問題,如何對目標企業(yè)的價值進行合理評估,是并購的核心問題,直接影響到并購的成敗與否。如果對目標企業(yè)的資產(chǎn)價值和盈利能力的估計過于樂觀,以至出價過高可能導(dǎo)致并購方在日后的運營中獲利甚微或無利可圖,甚至破產(chǎn)倒閉。由于資產(chǎn)評估風險的存在,中國企業(yè)通常對海外目標企業(yè)價值評估不當,造成定價成本過高、效益不彰的后果,影響了跨國并購戰(zhàn)略的實施。
六、您可能感興趣的文章
1、海外并購和海外投資的區(qū)別http://www.hnwjmk.com/info-1902.html