2”。協(xié)同效應(yīng)主要包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率方面帶來(lái)的變化和效益效率的提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、降低不確定性三個(gè)方面。" />
一、收益原則
企業(yè)并購(gòu)收益原則,亦稱(chēng)效率原則,表現(xiàn)為兩個(gè)方面:
1、并購(gòu)收益大于并購(gòu)成本,或者并購(gòu)活動(dòng)能減少或避免損失和代價(jià)。2、在若干可行并購(gòu)方案中選擇最優(yōu)的一種方案。顯然.協(xié)商達(dá)成并購(gòu)價(jià)格無(wú)疑是為了實(shí)現(xiàn)預(yù)定目的。并購(gòu)雙方在定價(jià)活動(dòng)中都必須遵循這一基本原則,滿足收益大于成本和擇優(yōu)選擇的基本要求。任何背離這一原則的并購(gòu)都可以說(shuō)是失敗的或低效率并購(gòu)。
并購(gòu)目的的原則
二、協(xié)同原則
企業(yè)并購(gòu)所要遵循的另一條基本原則是實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng),是指并購(gòu)后企業(yè)的總體效應(yīng)大于并購(gòu)前企業(yè)獨(dú)自經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)之和,也就是所謂的”1+1>2”。協(xié)同效應(yīng)主要包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率方面帶來(lái)的變化和效益效率的提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、降低不確定性三個(gè)方面。企業(yè)在市場(chǎng)上的活動(dòng)要面臨許多不確定性,化解風(fēng)險(xiǎn)必然要付出信息成本和交易成本。企業(yè)并購(gòu)可以把市場(chǎng)交易關(guān)系變?yōu)橥还緝?nèi)部關(guān)系,由此在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、交易稅金、信息收集等方面通過(guò)共享資源而降低成本,公司的交易費(fèi)用當(dāng)然大幅度降低。追求交易費(fèi)用的節(jié)省是縱向并購(gòu)的根本動(dòng)因,公司內(nèi)部的行政管理替代市場(chǎng)交易也能有效地減少違約現(xiàn)象。生產(chǎn)的可靠性得到了增強(qiáng),也會(huì)在一定程度上降低不確定性。
三、相容原則
相容原則是指企業(yè)與企業(yè)之間、生產(chǎn)銷(xiāo)售與消費(fèi)者之間、企業(yè)與社會(huì)之間和諧相容,與制度、環(huán)境、文化的并行不悖,促進(jìn)變遷演進(jìn),崇尚進(jìn)步文明,推進(jìn)構(gòu)建和諧社會(huì)。協(xié)同偏重于企業(yè)并購(gòu)后在經(jīng)營(yíng)管理整體的提高;而相容原則更多地是考慮企業(yè)并購(gòu)后與外部環(huán)境的融合。企業(yè)與外部環(huán)境的相容性和應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任,一般情況下難以在企業(yè)價(jià)值中反映出來(lái),只有通過(guò)價(jià)格體現(xiàn)。企業(yè)并購(gòu)后與環(huán)境融合一致的程度越高,發(fā)展成長(zhǎng)就更有利,預(yù)期盈利能力就強(qiáng),并購(gòu)企業(yè)就愿意為此付出較高的價(jià)格;反之亦然。
四、綜合實(shí)力增強(qiáng)原則
通過(guò)企業(yè)并購(gòu),以資本為紐帶,以資產(chǎn)重組為途徑.使得相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力都得以增強(qiáng)。企業(yè)并購(gòu)價(jià)格的確定.就要考慮到企業(yè)綜合實(shí)力的提高,要有全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光,從整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展、生產(chǎn)力水平提升的戰(zhàn)略高度考慮。價(jià)格確定是局部的、短期的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),要和企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展結(jié)合起來(lái).真正能達(dá)到資本有效擴(kuò)張、資源配置合理、總體實(shí)力增強(qiáng)之目的。五、您可能感興趣的文章
1、縱向跨國(guó)并購(gòu)會(huì)帶來(lái)哪些利益